Le Bitcoin est-il une marchandise? C’est, selon la plupart des agences de régulation, y compris la CFTC.
Mais Bitcoin est-il une marchandise de réserve de valeur (SoV)? Cela semble être le consensus actuel. La plupart des investisseurs le traitent comme tel et l’appellent «Gold 2.0».
Eh bien, si tel est le cas, Bitcoin devrait suivre le modèle stock-to-flow. Au moins dans une certaine mesure. Le modèle évalue la quantité totale de «stock» – Bitcoin, dans ce cas – disponible pour le moment par rapport au «flux» de la nouvelle production pour obtenir le ratio stock / flux. Ce ratio quantifie la rareté.
Selon le créateur du modèle, célèbre analyste PlanB, « nous sommes loin d’être au sommet de ce marché haussier, à la fois selon le modèle S2FX et les signaux en chaîne.«Et le modèle stock-flux prédit que, dans un proche avenir, Bitcoin atteindra au moins 100 000 dollars. Et le modèle est toujours intact. Ça tient toujours. (ou devrions-nous dire… hodls)
Certaines personnes s’inquiètent des derniers mois de stabilité relative et de ce que cela influe sur leurs projections de prix. D’autres célèbrent que Bitcoin a dépassé les 50 000 $ pendant un mois entier et tout ce qui l’implique.
Le marché traverse-t-il une période de consolidation saine ou une tendance à la baisse se profile-t-elle à l’horizon? Voilà la question. Selon notre propre Tony Spilotro, la fermeture quotidienne des bougies de ce soir est cruciale, car Bitcoin pourrait perdre la ligne de tendance haussière qui a commencé en mars 2020. »La perte d’une telle ligne, cependant, pourrait conduire au premier retour prolongé aux prix précédemment négociés, nécessitant un rebond plus fort avant la reprise de la course haussière de Bitcoin, » il prétend.
Tableau des prix BTC sur Bitstamp. Source: BTC / USD sur TradingView.com
De retour aux modèles de PlanB, notez qu’il a dit «s2fX» dans son tweet. L’analyste propose deux modèles. Le modèle «s2f» est une série chronologique et ne prend en compte que le stock-to-flow de Bitcoin. Le modèle «s2fX» est plus récent, il ne s’agit pas d’une série chronologique et prend en compte les données BTC, or, argent, diamants et immobilier. Le premier prévoit 100K $ à la fin de ce cycle, le second monte à 288K $.
Or, même si les données semblent y être corrélées, le modèle stock-flux n’est pas prouvé, encore moins universellement accepté. L’année dernière, l’économiste Alex Kruger a déclaré à Forbes: «L’ensemble du modèle repose sur l’hypothèse erronée qu’il y a co-intégration entre prix et rareté.«
Le gestionnaire de fonds Nico Cordeiro est également intervenu, déclarant le blog de son entreprise, « D’un point de vue théorique, le modèle est basé sur l’affirmation plutôt forte que la capitalisation boursière en USD d’un bien monétaire (par exemple l’or et l’argent) est directement dérivée de leur taux de nouvelle offre. Aucune preuve ou recherche n’est fournie pour soutenir cette idée. »
Cordeiro affirme également que le prix de l’or n’a pas été soumis au modèle stock-to-flow depuis plus de 100 ans. En contrepoint, dans PlanB’s article original sur le modèle, affirme l’analyste, « L’or et l’argent, qui sont des marchés totalement différents, sont conformes aux valeurs du modèle bitcoin pour SF.«
Alors, qui a raison et qui a tort? Seul le temps le dira.
Et vous seul pouvez déterminer ce que tout cela signifie pour votre portefeuille.
photo par Jungwoo Hong au Unsplash
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Cet article est une traduction. Lire l’originale sur Bitcoinist
Parfois ma traduction est pourrie, mais le principal c'est que t'es l'info non ?
