Guide du débutant sur l’écosystème DeFi de Terra

Terra est un protocole blockchain de niveau 1 qui vise à créer un écosystème financier décentralisé axé sur les paiements et offrant une interopérabilité avec l’économie réelle. Les deux principaux composants de l’écosystème sont les monnaies du protocole Terra, des monnaies algorithmiques stables et évolutives liées à différentes monnaies fiduciaires du monde réel, et le jeton $LUNA, un outil d’absorption de la volatilité qui permet également d’obtenir des récompenses grâce a des mécanismes que nous allons aborder dans cet article.

Une introduction à Terra

Terra a été lancé en janvier 2018 pour construire un système de paiement décentralisé utilisant des stablecoins. Depuis son lancement, il est devenu l’un des réseaux de couche 1 les plus utilisés de la crypto, offrant une interopérabilité avec l’économie du monde réel et l’écosystème crypto plus large. Un signe fort de son succès est l’adoption croissante de son produit phare, le stablecoin UST indexé au dollar américain. Il s’agit actuellement du cinquième stablecoin le plus important sur le marché et il est considéré comme l’un des actifs crypto les plus décentralisés indexé sur le dollar. Terra a également constaté une utilisation croissante de ses applications DeFi au cours des deux dernières années.

Terra est construit en utilisant le frameworks Cosmos SDK, ce qui signifie que la blockchain n’est actuellement pas compatible avec la machine virtuelle Ethereum (EVM). Cependant, avec la récente mise à jour de Columbus-5, Terra est passé à Stargate, ce qui signifie qu’il est interopérable avec certains des plus grands écosystèmes de crypto, y compris Solana, Polkadot et Cosmos. Le Gravity Bridge connectera également Terra à Ethereum et à la plupart des autres blockchains, ce qui facilitera le portage des actifs Terra sur différents écosystèmes.

Avec une valeur totale bloquée d’environ 18 milliards de dollars aujourd’hui, l’écosystème de Terra commence a talonner d’autres réseaux de niveau 1 comme Ethereum et a déjà dépassé la Binance Smart Chain et Solana. Il offre une suite innovante d’applications DeFi qui ne sont pas souvent vues dans l’écosystème crypto plus large.

Explorer la DeFi sur Terra

Bien que l’écosystème DeFi de Terra soit relativement petit, il existe une poignée de projets remarquables qui ont de fortes chances de devenir les » blue chips » du réseau. Contrairement à beaucoup d’autres projets, plusieurs des principaux protocoles de Terra offrent des solutions DeFi innovantes sans cloner les applications les plus populaires sur Ethereum.

TerraSwap

TerraSwap est le premier échange décentralisé sur Terra. Il s’agit d’un protocole basé sur un teneur de marché automatisé (AMM) similaire à Sushi ou Uniswap, mais il est spécifiquement conçu pour échanger des jetons Terra et CW20 sur Terra. Pour utiliser TerraSwap, les utilisateurs doivent installer le portefeuille Terra Station, l’extension web officielle de Terraform Labs, et l’approvisionner en LUNA pour couvrir les frais de transaction liés à l’échange d’actifs.

Le protocole Anchor

Anchor est un protocole d’épargne décentralisé innovant qui offre un rendement fixe de 20 % sur les dépôts en UST. Lancé en mars 2021, Anchor est l’un des produits DeFi les plus populaires sur Terra, avec uneune valeur totale bloquée d’environ 7,8 milliards de dollars !

Anchor ne fixe pas de dépôt minimum et n’est pas bloqué. Elle génère un rendement annuel stable de 20 % sur les dépôts en UST en prêtant les actifs déposés aux emprunteurs qui fournissent une garantie en actifs productifs. Ces actifs, qu’Anchor appelle « liquid-staked assets » ou bonded assets (bAssets), représentent des jetons natifs mis en gage sur des chaînes Proof-of-Stake. Par exemple, au lieu d’exiger une garantie en jetons LUNA, Anchor demande aux emprunteurs de constituer une garantie en jetons LUNA (bLuna) en plus du taux d’intérêt qu’ils paient pour leurs prêts.

Cela signifie que le protocole dispose de deux sources de revenus. L’une est le rendement de la garantie génératrice de rendement (les dépôts sont surdimensionnés, de sorte qu’il n’y a aucun risque pour les prêteurs), et l’autre est le taux d’intérêt payé par les emprunteurs. Anchor peut offrir un taux d’intérêt fixe de 20%, connu sous le nom de « taux Anchor », en stockant le rendement réel excédentaire dans une « réserve de rendement » libellée en UST lorsque le protocole gagne plus de 20% auprès des emprunteurs et en prélevant le manque à gagner de la réserve de rendement lorsqu’il gagne moins.

Mirror Finance

Mirror est un protocole DeFi permettant la création d’actifs synthétiques appelés Actifs Miroirs (mAssets) qui imitent le comportement du prix des actifs du monde réel comme les actions ou les obligations. L’objectif de Mirror est de permettre à quiconque de posséder et de négocier des actions sans autorisation. Les utilisateurs peuvent frapper des mAssets en créant des positions de dette collatéralisée en utilisant des UST ou d’autres mAssets comme garantie, de la même manière que les emprunteurs de MakerDAO frappent des DAI. Les mAssets nouvellement frappés sont des actifs synthétiques représentant des fractions d’actions réelles telles que Apple (AAPL) ou Google (GOOGL) négociables sur Mirror ou TerraSwap.

Outre le fait qu’il permet aux utilisateurs de frapper et de négocier des actions synthétiques, Mirror est particulièrement intéressant pour les fournisseurs de liquidités, car il offre des stratégies d’extraction de liquidités neutres par rapport au marché et à rendement relativement élevé.

Pylon Protocole

Pylon est un protocole de redirection du rendement qui s’appuie sur des protocoles stables et porteurs de rendement comme Anchor. Il permet aux utilisateurs d’effectuer des dépôts sûrs ou récupérables pour payer différents services ou investir dans des projets. Au lieu de risquer leur capital et d’acheter ou d’investir dans des choses avec des dépôts directs, les utilisateurs de Pylon peuvent utiliser Achor pour rediriger leur rendement vers le but qu’ils jugent approprié.

Par exemple, au lieu de faire un investissement risqué dans une startup cryptographique par le biais d’une offre initiale DEX (IDO), les utilisateurs de Pylon peuvent faire des dépôts récupérables dans lesquels ils investissent uniquement le rendement au lieu du principal. Au lieu d’investir du capital, les utilisateurs bloquent le capital porteur de rendement et redirigent le rendement vers l’investissement. De cette façon, les utilisateurs réduisent leur risque et les projets peuvent toujours lever des fonds à partir d’un flux de revenus récurrents provenant du rendement délégué.

Le protocole est maintenu par diverses plateformes indépendantes et régi par les détenteurs du jeton de gouvernance natif de Pylon, le $MINE.

Spectrum Protocole

Spectrum est la première plateforme décentralisée d’optimisation du rendement sur Terra. Elle fonctionne de manière similaire à d’autres outils d’agrégation natifs d’Ethereum comme Yearn Finance, Vesper Finance ou encore Harvest Finance. Spectrum optimise l’agriculture de rendement de l’utilisateur en capitalisant automatiquement ses récompenses à partir de divers pools de liquidités ou d’autres produits de farming construits sur Terra.

Le produit phare actuel de Spectrum est « Vaults », où les utilisateurs peuvent placer leurs actifs et choisir entre deux stratégies d’économie d’énergie : les intérêts composés automatique (auto-compounding) et le staking automatique. Avec l’auto-compounding, les coffres augmentent automatiquement les montants de jetons déposés en intégrant les récompenses de l’agriculture de rendement dans les pools de liquidités initialement déposés. Avec le staking automatique, les coffres-forts placent automatiquement les récompenses dans les contrats de stking de gouvernance respectifs.

Orion Money

Orion est un protocole basé sur Ethereum qui s’intègre au protocole Anchor sur Terra via le pont cross-chain EthAnchor. Il permet aux utilisateurs d’Ethereum de gagner des taux d’intérêt fixes sur des monnaies stables natives d’Ethereum comme wUST, DAI, USDT, USDC, FRAX et BUSD. Dans les coulisses, Orion échange ces monnaies stables contre des UST enveloppées (wUST) et les dépose dans le protocole Anchor pour le taux d’Anchor UST. Lorsque les utilisateurs veulent retirer leurs dépôts, Orion inverse automatiquement le processus ou débloque l’UST sur Anchor, le convertit en stablecoin souhaité et le redépose sur le portefeuille Ethereum de l’utilisateur.

Les taux de rendement fixes actuels d’Orion se situent entre 13,5 % et 16,5 % pour différents stablecoins, ce qui est légèrement inférieur au taux de 20 % d’Anchor. Toutefois, les taux de rendement sont parmi les plus élevés offerts pour les tokens stables sur Ethereum.

D’autres projets à venir…

Outre les projets susmentionnés, qui sont déjà fonctionnels et utilisés par un grand nombre de « Terriens », quelques autres protocoles très attendus sont actuellement en cours d’élaboration et leur sortie est prévue d’ici la fin de l’année. Alice, Spar Finance, Mars Protocol, Loop Finance et Levana Protocol figurent en tête de liste.

Alice est une application mobile conviviale qui permet d’effectuer des paiements rapides et d’accéder à des rendements élevés grâce aux protocoles DeFi construits sur Terra. Le produit s’adressera principalement aux utilisateurs non natifs des crypto-monnaies, leur permettant de connecter leurs comptes bancaires, d’acheter des monnaies Terra, de gagner des rendements élevés en utilisant Anchor, et de dépenser des UST en utilisant la carte de débit du projet.

Spar construit un protocole de gestion active de fonds décentralisé sur Terra et Mirror. Ce protocole permettra aux gestionnaires de fonds de montrer leurs compétences et aux investisseurs particuliers d’investir à leurs côtés. Spar vise à offrir aux investisseurs occasionnels des rendements qui sont habituellement réservés aux fonds privés, tout en donnant aux investisseurs professionnels la possibilité de gérer leurs propres fonds.

Mars Protocol met en place un marché monétaire pour emprunter et prêter sur Terra. Il fonctionnera de la même manière que Aave ou Compound sur Ethereum, mais pour les actifs Terra et Mirror sur la blockchain Terra.

Loop Finance, quant à lui, construit une bourse décentralisée pour le commerce des actifs Terra et des NFTs. Le projet lancera une extension Chrome et une application de portefeuille mobile.

Enfin, Levana cherche à proposer des produits à effet de levier faciles à utiliser sur Terra. Set Protocol a lancé des produits similaires sur Ethereum, offrant une exposition à effet de levier à la fois sur ETH et BTC. Le premier produit de Levana sera le jeton Levana Leverage Index (LLI), qui représentera des actifs Terra à effet de levier multiplié par deux, négociables sur n’importe quelle bourse décentralisée sur Terra. Le premier jeton à effet de levier sera le LUNA 2x-LLI, qui offrira aux investisseurs un moyen simple d’acquérir une exposition à effet de levier à LUNA sans risque de liquidation.

Conclusion

En conclusion, l’écosystème de Terra s’est rapidement imposé comme l’un des plus solides dans le créneau du DeFi. Terra a réussi à établir sa place dans le DeFi en se concentrant sur les monnaies stables pour les paiements du monde réel, et les projets sur le réseau offrent des alternatives innovantes à celles trouvées sur Ethereum et d’autres réseaux de couche 1. Alors que l’interopérabilité inter-chaînes commence à se mettre en place, le réseau DeFi de Terra est bien placé pour connaître une nouvelle croissance à l’avenir.