Points clés à retenir
- Le produit phare de Grayscale, le GBTC, a enregistré une décote record.
- À la fin de la semaine dernière, le prix d’une action GBTC était de 34,42 $, soit 21,3 % de moins que sa valeur sous-jacente.
- L’augmentation de la décote sur le GBTC peut indiquer un affaiblissement de l’intérêt institutionnel pour cette classe d’actifs.
Au cours de clôture de la semaine dernière, le GBTC de Grayscale s’est négocié à une décote de 21,3 % par rapport à sa valeur sous-jacente.
Le GBTC atteint un rabais record
Le produit phare de Grayscale a enregistré une décote record.
Le dernier prix enregistré du GBTC est inférieur de 21,3 % au prix sous-jacent du bitcoin détenu contre lui. Selon les données de Grayscale, au 17 décembre 2021, le prix d’une action GBTC était de 34,42 $, alors que sa valeur nette d’inventaire était de 0,00093 BTC, soit l’équivalent d’environ 43,77 $. Le GBTC s’est précédemment négocié avec une décote de plus de 20 % en mai, mais la décote de 21,3 % est un record à la baisse.
Le produit GBTC de Grayscale permet aux investisseurs de s’exposer au bitcoin par le biais d’un fonds fiduciaire privé. Lancé en septembre 2013, il détient 30,3 milliards de dollars d’actifs sous gestion et émet des actions réglementées qui suivent le cours du bitcoin.
En raison de la manière dont le GBTC est structuré, ses actions se négocient souvent avec une prime ou une décote. Toutefois, la décote actuelle de 21,3 % est la plus importante des huit années d’existence de la GBTC. L’écart entre la valeur sous-jacente et le prix du marché de GBTC est un indicateur utile du sentiment institutionnel entourant le top crypto actif.
La décote croissante du GBTC pourrait potentiellement faire allusion à un affaiblissement de l’intérêt institutionnel pour la classe d’actifs. Ce record à la baisse intervient alors que le bitcoin a du mal à rester fort sur le marché. Il se négocie actuellement à environ 46 000 dollars, soit une baisse d’environ 33 % par rapport à son prix record du 10 novembre, qui était de 69 044 dollars.
Si le GBTC est depuis longtemps un véhicule d’investissement essentiel dans l’espace cryptographique, le produit présente plusieurs inconvénients, notamment une période de blocage de six mois et des frais de gestion annuels de 2 %. Certains produits ETF à terme Bitcoin récemment lancés offrent aux investisseurs institutionnels des possibilités d’investir sans être confrontés à une période de blocage et à des frais moins élevés. Par exemple, ProShares, qui a récemment lancé le premier ETF à terme sur Bitcoin aux États-Unis, facture des frais annuels de seulement 0,95 %.
Face à la concurrence croissante des ETF, Grayscale a demandé à la Securities and Exchange Commission de convertir le GBTC en un ETF au comptant. Grayscale espère qu’en passant à un produit ETF, elle sera en mesure d’offrir de meilleurs prix en éliminant les divergences observées entre le GBTC et la valeur au comptant du bitcoin.
S’il est approuvé, le fonds proposé par Grayscale pourrait devenir le premier ETF Bitcoin au comptant à entrer sur le marché boursier américain. Cependant, il y a une chance raisonnable que la SEC empêche Grayscale de faire ce changement dans un avenir proche. Le président de la SEC, Gary Gensler, a déclaré à plusieurs reprises que l’agence n’était pas favorable à un produit spot Bitcoin ETF.
Divulgation : Au moment de la rédaction de cet article, l’auteur possédait des ETH et d’autres crypto-monnaies.
Parfois ma traduction est pourrie, mais le principal c'est que t'es l'info non ?
