La chute des prix à la mi-mai a été l’une des cryptoles reculs les plus féroces de ces dernières années, une chute qui a éliminé près de 1 billion de dollars cryptola valeur marchande de.

L’industrie avait atteint de nouveaux sommets un mois plus tôt, avec Bitcoin (BTC) atteindre près de 64 000 $, tirés en bonne partie par les investisseurs institutionnels. Maintenant qu’un peu de calme est revenu sur le marché, les ours demandent: Comment les institutions se sont-elles comportées lors du récent effondrement? Ont-ils quitté le navire ou tenu ferme leurs investissements? Et quel impact le retrait pourrait-il avoir sur la future participation institutionnelle à l’industrie de la crypto-monnaie et de la blockchain?

«Les investisseurs institutionnels ont pour la plupart tenu bon», a déclaré Edward Moya, analyste de marché senior à Oanda, à Cointelegraph, «et après que la poussière se soit dissipée, [investors] semblaient toujours confiants quant à leurs paris à long terme. Également, l’économiste en chef de Chainalysis Philip Gradwell a écrit dans une analyse de marché du 19 mai, « Il ne semble pas non plus que les institutions soient des vendeurs importants, même si elles peuvent être plus prudentes en tant qu’acheteurs en ce moment. »

D’un autre côté, des analystes de JPMorgan ont déclaré à leurs clients que les investisseurs institutionnels avaient abandonné Bitcoin pour de l’or pendant l’évanouissement. Et puis il y avait Elon Musk, dont le tweet du 12 mai a déclaré que Tesla n’accepterait plus Bitcoin en échange de ses automobiles – citant des inquiétudes concernant la consommation d’énergie de BTC – a été blâmé par beaucoup pour avoir accéléré la descente du marché de Bitcoin. Il était déjà en baisse mais a chuté de 40% après son tweet et a depuis eu du mal à récupérer pour récupérer 40000 $.

L’économiste Gradwell a cherché à replacer les choses dans un contexte historique, notant que les entrées de Bitcoin vers les bourses étaient relativement faibles par rapport aux ventes passées. Cela suggère «qu’une grande partie des ventes provient de personnes ayant déjà des actifs en bourse, qui ont tendance à être des investisseurs de détail».

Beaucoup crypto les vétérans semblaient convenir que la volatilité était propulsée par des investisseurs de détail – et non par des institutions. Le co-fondateur et directeur des données d’Anyblock Analytics GmbH, Freddy Zwanzger, a déclaré à Cointelegraph que «les institutions ont généralement des objectifs à long terme, donc si quoi que ce soit, elles utiliseraient tactiquement les récentes fluctuations de prix – et seraient plus susceptibles d’acheter sur le marché à des prix inférieurs.»

Les médias sociaux semblaient renforcer ce point de vue. Zwanzger a poursuivi: «Sur Crypto Twitter, j’ai également vu de nombreux débutants paniquer en essayant de vendre, et tous les OG commenter les bonnes affaires qu’ils ont conclues dans un autre swing instable qui s’est produit auparavant et qui se reproduira.» Il ajouta:

«Pratiquement tous ceux que je connais dans l’industrie ont acheté – ou ont essayé d’acheter – le plongeon, heureux d’élargir leur crypto holdings. »

«Les données en chaîne montrent que BTC est passée des nouveaux portefeuilles aux portefeuilles plus anciens, ce qui suggère que les nouveaux arrivants ont capitulé», Bobby Ong, cofondateur et directeur de l’exploitation de crypto La plate-forme de données CoinGecko, a déclaré à Cointelegraph, ajoutant: «Cependant, il est également important de noter que pendant la baisse, BTC sur Coinbase se négociait à un prix élevé, tandis que d’énormes sorties ont également été observées. Cela suggère que certaines institutions achetaient la baisse, mais il est probable que certaines institutions capitulent. »

«Dans l’ensemble, nos clients y ont vu une opportunité de rééquilibrer et d’ajouter des positions à des prix inférieurs», a déclaré le directeur des investissements de Bitwise, Matt Hougan, à Cointelegraph. Bitwise, qui sert principalement des conseillers financiers et d’autres investisseurs professionnels, a enregistré des entrées nettes tout au long du recul.

Jeff Dorman, directeur des investissements d’Arca – une société de gestion d’actifs numériques – a cherché à clarifier une partie de l’ambiguïté, notant que le terme «investisseurs institutionnels» est souvent mal utilisé, déclarant à Cointelegraph:

«Si vous incluez les hedge funds macro et quantitatifs en tant qu’investisseurs institutionnels, ils vendaient en grande partie l’élan, mais les investisseurs institutionnels traditionnels – pensions, dotations, family offices, etc. – essayaient d’allouer et n’étaient pas ébranlés par la volatilité.

Musk a-t-il vu l’écriture sur le mur?

Le tweet de Musk du 12 mai a été blâmé par de nombreux médias pour avoir déclenché le crypto plonger, mais tout le monde n’était pas prêt à incriminer le PDG de Tesla, qui avait écrit, «Nous sommes préoccupés par l’utilisation de plus en plus rapide de combustibles fossiles pour l’extraction et les transactions de Bitcoin, en particulier le charbon, qui a les pires émissions de tous les combustibles.»

Selon Moya, «l’effondrement de la crypto-monnaie de ce mois-ci est dû à un trading à effet de levier accru en Asie, à des ventes de panique principalement de nouveaux commerçants de détail et de gestionnaires de fonds actifs qui viennent de prendre de l’ampleur. Alors que Hougan était largement d’accord pour dire que le principal moteur du recul «était la liquidation d’investisseurs de détail surendettés», il a également cité un risque réglementaire croissant et «l’opinion de la Chine sur crypto», Qui semble se détériorer.

En ce qui concerne Musk en particulier, Moya avait une vision quelque peu différente. «Au départ, je pensais que c’était une terrible volte-face de Musk et finalement de très mauvaises nouvelles pour Tesla et Bitcoin. Après y avoir réfléchi, je crois que Musk a vu l’écriture sur le mur que les médias se rapprochaient d’appeler Bitcoin et son impact environnemental. Il a en outre ajouté:

«La décision de Musk de suspendre l’acceptation de Bitcoin comme paiement pour des raisons environnementales, sociales et de gouvernance d’entreprise (ESG) lui a permis, ainsi qu’à d’autres crypto partisans de contrôler l’histoire et la chronologie de la transition des mineurs vers l’utilisation de sources renouvelables. »

Dorman a convenu que Musk a soulevé une sorte de drapeau écologique. «Les tweets erratiques d’Elon Musk ont ​​mis l’ESG au centre de la scène, et cela va probablement faire réfléchir les entreprises / le capital institutionnel», a-t-il a écrit dans un article de blog.

Les investisseurs institutionnels, qui sont plus sensibles aux enjeux ESG de nos jours en général, vont-ils désormais éviter la BTC pour des raisons environnementales? Le 21 mai, il a été signalé que Greenpeace n’accepterait plus les dons de Bitcoin pour des raisons environnementales, par exemple.

En outre, l’exploitation minière BTC fait utiliser des quantités prodigieuses d’électricité, après tout – bien plus que tout le pays argentin en une seule année, selon à une étude récente de l’Université de Cambridge. «La pression est forte pour que Bitcoin et d’autres cryptos adoptent les énergies renouvelables», a poursuivi Moya, ajoutant:

«Le Bitcoin finira par apaiser les investisseurs ESG, mais pour l’instant, il ne leur reste plus qu’à satisfaire les grandes institutions financières. [by saying] qu’ils y travaillent. Ethereum est déjà en avance sur le jeu, des investissements alternatifs seront donc disponibles pour les investisseurs ESG. Bitcoin peut toujours réussir sans obtenir de support ESG à court terme. »

Qu’en est-il des rapports selon lesquels les investisseurs institutionnels abandonnaient Bitcoin en faveur de l’or? Moya a convenu que l’or est devenu plus attractif et pourrait surperformer le BTC à court terme: «Bitcoin a dominé Wall Street en tant qu’actif le plus performant sur toute l’année 2020 et les quatre premiers mois de cette année. Les institutions qui envisageaient Bitcoin mais n’ont pas réussi à appuyer sur la gâchette surfent complètement sur le rallye des prix de l’or.

La correction était-elle en retard?

Il est important de ne pas laisser la descente de mai obscure cryptola performance globale de. Ce fut une année extraordinaire, d’une manière générale. «Si nous regardons la situation dans son ensemble, le Bitcoin a grimpé au cours des sept derniers mois et devait faire l’objet d’une correction», a déclaré Ong.

«Lorsque vous associez cela à des traders surendettés, la baisse de 50% était essentielle pour éliminer l’effet de levier et garantir la poursuite de l’élan du marché haussier.» Pendant ce temps, Hougan a noté: «Même après le recul, Bitcoin a augmenté de plus de 300% au cours de l’année écoulée. Le S&P 500 a de la chance s’il le fait dans une décennie. »

Quel impact, le cas échéant, la «réinitialisation» aura-t-elle sur l’adoption institutionnelle des crypto-monnaies et l’adoption de la blockchain à l’avenir – par exemple, en 2021?

«Zéro», a répondu Dorman, ajoutant: «L’argent institutionnel ne vient pas plus vite ou plus lentement en fonction des mouvements de prix. Ceux qui essaient de se déployer continueront de se déployer, et ils le sont. Les récentes baisses du GBTC et du COIN ont peut-être été des indicateurs avancés du ralentissement de cette nouvelle monnaie, mais pas à cause des récentes fluctuations des prix à la baisse. »

Un ruban bleu pour DeFi?

Dans l’ensemble, le retrait a peut-être stimulé l’intérêt pour les actifs financiers décentralisés, a déclaré Hougan à Cointelegraph. «C’était un test de résistance sévère pour DeFi, et l’industrie a réussi avec brio. Cela devrait accroître la confiance dans l’espace. » Dorman a convenu que DeFi avait réussi «un test de résistance majeur», l’écriture dans son blog que «cela fonctionnait exactement comme prévu, gérant des volumes sans précédent et enregistrant des liquidations sans même un hoquet.»

Pendant ce temps, Gradwell a déclaré à Cointelegraph: «  Il y a clairement une opportunité pour Ethereum de gagner du terrain sur Bitcoin s’il peut être plus vert et plus utile que Bitcoin – par exemple, en passant à la preuve de participation et en innovant davantage dans DeFi et NFT. [nonfungible tokens]. » Moya, pour sa part, a déclaré que « Bitcoin et Ethereum resteront les deux avoirs préférés de nombreuses institutions, bien que le potentiel de hausse semble plus grand pour ces dernières. »

Un coup de pouce pour les altcoins est-il donc par rapport à BTC? «Cela se résume en fin de compte à des intérêts institutionnels différents», a déclaré Ong. «Alors que BTC continue de développer son récit comme une couverture contre l’inflation et une réserve de valeur qui s’apprécie, ETH et DeFi, par extension, attireront des investisseurs de type actions.»

« Faire un pari générationnel »

Peut-on parler des leçons tirées du récent frémissement du marché?

«Pour les investisseurs qui n’ont pas connu crypto marché baissier dans le passé, c’était un excellent test », a déclaré Hougan. «Si le retrait était trop stressant, vous avez trop investi dans votre portefeuille crypto. Vous devriez réduire votre position. »

« Le dernier crypto plunge montre que la volatilité des crypto-monnaies peut être tolérée à la fois par les investisseurs particuliers et institutionnels », a ajouté Moya. Les traders semblaient vouloir acheter plus de Bitcoin même «si le plongeon se poursuivait jusqu’à la zone de 20 000 $ à 25 000 $».

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«Les gens seront plus prudents, en particulier ceux qui ont des positions surendettées», a prédit Ong. «Pour les nouveaux arrivants, ce fut une révélation quant au niveau extrême de volatilité que vous ne pouvez trouver que dans le crypto marchés. »

Dans l’ensemble, la récente volatilité ne devrait pas décourager l’adoption institutionnelle des crypto-monnaies. «Les investisseurs institutionnels avec lesquels je parle sont à la recherche de crypto comme un poste de 10 ans avec un potentiel de hausse significatif », a déclaré Hougan à Cointelegraph. «Ils savent que c’est un actif volatil. Ils font un pari générationnel et ne sont pas découragés par quelques semaines de volatilité. »