Au cours des 48 dernières heures, le prix du Bitcoin (BTC) a chuté de 13360 dollars et plus de 2,6 milliards de dollars de contrats à terme ont été liquidés. En incluant les altcoins, la somme totale des liquidations s’élevait à 5,9 milliards de dollars.

Après avoir marqué un record open interest à 19,5 milliards de dollars le 21 février, la métrique s’est stabilisée à 16,5 milliards de dollars. Cela signifie que la moitié des positions de levier terminées ont été rouvertes.

Selon les données longues à courtes des meilleurs traders et divers indicateurs de taux de financement, les commerçants de détail ont été les plus touchés.

Les meilleurs traders ont acheté la trempette

L’indicateur long-court des meilleurs traders est calculé en utilisant les positions consolidées des clients, y compris les contrats au comptant, sur marge, perpétuels et à terme. Contrairement aux indicateurs de prime à terme ou de biais d’options, cette mesure recueille une vue plus large de la position nette effective des traders professionnels.

Ratio long-court des meilleurs traders. Source: Bybt.com

Malgré les écarts entre crypto les méthodologies d’échange, l’analyse des changements au fil du temps fournit des informations précieuses.

Les meilleurs traders de Huobi ont maintenu un ratio long / short de 0,81 le 20 février, favorisant les shorts de 19%. En ajoutant des positions longues nettes au cours des 48 heures suivantes, l’indicateur a culminé à 0,95, indiquant que l’activité acheteur a prévalu.

Les meilleurs traders d’OKEx ont été des acheteurs nets agressifs au cours des trois derniers jours. Partant d’un indicateur de 0,86 favorisant les shorts de 14%, ils ont réussi à le ramener à une position acheteur net de 69%.

Enfin, les meilleurs traders de Binance ont commencé à 1,36, privilégiant les acheteurs nets, mais ont été soit liquidés, soit ouverts des shorts nets jusqu’à atteindre le niveau actuel de 1,23. Quoi qu’il en soit, ces traders n’ont pas ajouté de positions au cours des trois derniers jours.

Dans l’ensemble, la position longue à courte moyenne des meilleurs traders est passée de 1,01 (plat) le 20 janvier à 1,37 actuelle, en faveur des acheteurs nets. Par conséquent, il est clair que les bureaux d’arbitrage et les baleines ont augmenté leurs longs tout au long des liquidations.

Le taux de financement réduit montre que les investisseurs particuliers ont réduit leurs positions acheteuses

Si les meilleurs traders sont des acheteurs nets, alors le commerce de détail doit détenir l’autre extrémité, même si cela s’est produit à travers de longues liquidations à effet de levier.

Pour maintenir une exposition au risque équilibrée, les bourses de produits dérivés facturent des frais à terme perpétuels (acheteurs) ou shorts (vendeurs) toutes les huit heures. Connu sous le nom de taux de financement, cet indicateur deviendra positif lorsque les acheteurs sont ceux qui exigent le plus de levier.

En revanche, les périodes de peur et de forte activité de vente conduisent à des virages négatifs des taux de financement. Cette fois-ci, le short serait celui qui paierait.

Taux de financement des contacts perpétuels BTC. La source: NYDIG

Depuis le 6 février, le taux de financement hebdomadaire moyen a dépassé 2,3%. Cela s’est produit alors que Bitcoin dépassait 38000 $, indiquant des achats de détail excessivement endettés. D’autre part, les meilleurs traders optent généralement pour des contrats à terme à calendrier fixe afin d’éviter les frais de financement exorbitants lors des rallyes.

Ce mouvement s’est complètement estompé le 23 février alors que le prix du Bitcoin a chuté en dessous de 50000 $. Après avoir brièvement flirté avec un taux de financement négatif, il s’est désormais stabilisé à près de 0,5% par semaine. La métrique indique que les commerçants de détail ont été liquidés, ce qui a amené l’indicateur à revenir à des niveaux neutres.

Bien que 50000 dollars semblent être un niveau psychologique significatif, les gains de 67% de Bitcoin depuis le début de l’année continueront probablement d’attirer les investisseurs. La performance modeste de 3% du S&P 500 et un rendement de 0,6% sur les bons du Trésor américain à cinq ans n’offrent aucun match pour le potentiel de hausse qui peut être capturé à partir des crypto-monnaies.

Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la author et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Chaque mouvement d’investissement et de négociation comporte des risques. Vous devez mener vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.