Le prix du Bitcoin (BTC) a chuté d’environ 22% au cours des 7 derniers jours, retestant la zone de 31 700 $ pour la deuxième fois en juin. Selon certains analystes, la nouvelle la plus urgente concernant les performances négatives a été la suppression par la Chine des comptes bancaires des guichets de gré à gré :

Cependant, comme l’a rapporté Cointelegraph, le taux de hachage de Bitcoin chutant de près de 50 % à un creux de 8 mois pourrait également avoir joué un rôle essentiel dans la correction des prix. Même le récent achat de 489 millions de dollars de MicroStrategy n’était pas suffisant pour maintenir le support de 35 000 $.

Le mouvement a soulevé des soupçons selon lesquels l’expiration des options et des contrats à terme du 25 juin pourrait également être à l’origine du mouvement. Après tout, ce mois-ci réglera potentiellement 2,5 milliards de dollars d’options et 2 milliards de dollars supplémentaires de contrats à terme.

Actuellement, les futures CME représentent près de la moitié des futures open interest, bien qu’historiquement, la plupart des investisseurs renouvellent leur position au cours de la dernière semaine de négociation.

Les teneurs de marché et les bureaux d’arbitrage ont tendance à détenir une position courte à terme tout en détenant simultanément du BTC, profitant ainsi de la prime par rapport aux marchés d’échange au comptant réguliers. Pendant ce temps, les grands gestionnaires d’actifs tels que Tudor Investments ont une exposition longue à terme.

Cependant, il n’y a aucun gain à rouler un contrat d’option qui est déjà sans valeur. Avec moins de cinq jours avant l’expiration, un droit d’acheter du Bitcoin (appel) à 44 000 $ se négocie à 20 $.

Options Bitcoin agrégées open interest pour le 25 juin. Source : Bybt

L’image initiale favorise les taureaux, car les contrats d’options d’achat (achat) neutres à haussiers sont 36% plus présents pour l’expiration du 25 juin.

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Remarquez comment 87 % du droit d’acheter des options (d’achat) ont été placés au-dessus de 34 000 $. Par conséquent, si Bitcoin reste en dessous de ce niveau, seulement 200 millions de dollars de open interest de ces contrats neutres à haussiers participeront à l’expiration de juin.

Pendant ce temps, 46% des options de vente protectrices ont été ouvertes au-dessus de 34 000 $. Cela représente 510 millions de dollars open interest, donnant à ces contrats neutres à baissiers un avantage significatif.

La différence de 310 millions de dollars en faveur des ours sera réduite de 190 millions de dollars si Bitcoin se négocie au-dessus de 36 000 $ le 25 juin. D’un autre côté, les ours peuvent ajouter 140 millions de dollars supplémentaires. open interest en faisant pression sur le prix en dessous de 32 000 $. L’avantage potentiel de 450 millions de dollars est substantiel et ne doit pas être ignoré.

Pour les taureaux, il peut être judicieux de jeter l’éponge, de panser leurs plaies et peut-être d’ouvrir de nouvelles positions en utilisant un front spread avec put, permettant des gains sans coût initial en dehors de la marge.

Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Chaque investissement et mouvement commercial comporte des risques. Vous devez effectuer vos propres recherches avant de prendre une décision.