Le Bitcoin se négocie dans d’innombrables endroits à travers le monde, y compris sur de nombreux échanges. L’actif, cependant, se négocie en grande partie près de la même valeur du dollar américain sur le marché, mis à part l’action des prix aberrants de certains pays de temps à autre. Comment est-ce possible?

De nombreux produits de trading existent dans le crypto espace, y compris les contrats à terme et les options Bitcoin (BTC), mais comment le prix du BTC réellement transactable, appelé spot BTC, est-il déterminé dans le crypto marché, surtout compte tenu du grand nombre d’échanges?

«Le prix du BTC à tout moment n’est vraiment rien de plus qu’une fonction du prix que les gens sont prêts à acheter ou à vendre du BTC à ce moment-là», a déclaré Justin d’Anethan, directeur des ventes chez Equos – un échange d’actifs numériques sous Diginex Group. Cointelegraph. «C’est pourquoi cela variera – très légèrement – d’un échange à l’autre», a-t-il expliqué, ajoutant:

«Naturellement, les market makers et les arbitragistes joueront sur cette différence et la minimiseront (vendre quand elle est plus élevée; acheter quand elle est plus basse pour qu’elle corrige naturellement). Souvent, les fournisseurs de données et les bourses utilisent eux-mêmes un indice comme base, qui est composé du prix actuel suivi sur une sélection de différents échanges. »

L’arbitrage est un aspect du marché qui aide à maintenir le prix de Bitcoin similaire dans les échanges. Si le BTC se négocie à 50000 $ par pièce sur un échange et 60000 $ sur un autre, les gens achèteraient probablement du BTC pour 50000 $, l’enverraient à l’autre échange, le vendraient 60000 $ et garderaient un bénéfice de 10000 $ par pièce. Cependant, un certain nombre de facteurs jouent dans l’arbitrage, tels que le timing des transactions, les restrictions de change et les bots.

Filbfilb, un crypto analyste et commerçant, considère également l’arbitrage comme un élément important dans la détermination du prix au comptant de Bitcoin sur le marché. «D’une manière générale, les robots d’arbitrage jouent un rôle majeur dans l’élimination des différences de prix provoquées par un volume isolé», a-t-il déclaré à Cointelegraph. «Ils récompensent efficacement les personnes qui corrigent les écarts de prix du marché, avec des bénéfices», a-t-il ajouté. Filbfilb a expliqué:

«Un vidage de volume élevé sur un échange, A, qui fait baisser le prix au-delà de celui de l’échange B, verra les participants à l’arbitrage acheter les pièces moins chères sur l’échange A et les vendre à un prix plus élevé sur l’échange B. Cela se poursuivra jusqu’au prix A et B sont égalisés et l’opportunité est éliminée. C’est évidemment un exemple simpliste, mais cela se passe littéralement tout le temps. »

Des opportunités d’arbitrage ont également existé entre les contrats à terme Bitcoin et le trading au comptant, selon une stratégie déjà mentionnée par le créateur de modèle Bitcoin stock-to-flow PlanB. La tactique consiste essentiellement à vendre des contrats à terme sur BTC tout en achetant du Bitcoin au comptant.

Certains contrats à terme Bitcoin, tels que ceux négociables sur le Chicago Mercantile Exchange, parfois Commerce au-dessus du prix de l’actif au début de la période de leur contrat, en fonction de l’expiration, se rapprochant du prix au comptant du BTC au moment où l’expiration arrive. Ce système dépend cependant d’un certain nombre de facteurs, tels que la durée du contrat à terme Bitcoin choisi.

«Les ordres d’achat et de vente des participants du monde entier déterminent le prix en temps réel du Bitcoin», Rob Levy, co-fondateur de Hxro – a crypto plateforme de trading – a déclaré à Cointelegraph. «Les marchés sont tous connectés – des marchés au comptant aux marchés des produits dérivés (contrats à terme, options, swaps)», a-t-il déclaré, ajoutant:

«Les acteurs du marché les plus avancés, souvent appelés fournisseurs de liquidité ou teneurs de marché, négocient simultanément sur toutes les bourses les plus actives du monde. Les systèmes de négociation avancés construits par des traders à haute fréquence surveillent les carnets de commandes sur toutes les principales bourses 24 heures sur 24. »

Levy a noté que l’arbitrage rapide était la force qui maintenait des prix BTC comparables sur divers crypto plateformes de trading.

En outre, le trading à terme de BTC du CME a un impact sur le prix du marché du Bitcoin au comptant, selon un rapport de Wilshire Phoenix, une société d’investissement. «Les découvertes de Wilshire Phoenix […] indiquent que CME Bitcoin Futures contribue davantage à la découverte des prix que ses marchés au comptant connexes », le rapport mentionné.

Le CME a ouvert la négociation de contrats à terme Bitcoin réglés en espèces en 2017. Parallèlement à ses contrats à terme BTC, l’entité commerciale de Chicago les usages le taux de référence Bitcoin CF CME – une valeur pour Bitcoin, prise en tenant compte des données des échanges sur le marché au comptant BTC.

Dans l’ensemble, bien que certains facteurs puissent jouer un rôle dans la normalisation du prix de Bitcoin sur les bourses, l’actif tire sa valeur globale en fonction d’un certain nombre de justifications, y compris son rôle de réserve de valeur.