Une clôture mensuelle inférieure à 60 000 $ fera de l’expiration des options de 3,9 milliards de dollars de Bitcoin un non-événement

Les performances de Bitcoin (BTC) 2021 ont été impressionnantes, mais les traders en attente d’une bougie mensuelle record seront probablement déçus cette semaine.

Après avoir culminé à 64900 $ le 14 avril, une correction époustouflante de 27% a suivi, faisant chuter le prix du BTC au niveau de 46000 $.

Ce mouvement à la baisse a effacé plus de 9 milliards de dollars de contrats à terme BTC longs dans une action rapide qui était auparavant impensable pour la plupart des investisseurs.

Même si le prix du Bitcoin a récupéré 5800 $ au cours des 48 dernières heures, sur les marchés des options, les taureaux n’ont pas été en mesure de surprendre les baissiers car les deux parties sont pratiquement équilibrées pour l’expiration du 30 avril.

Le total des contrats à terme Bitcoin open interest à peine trois mois plus tôt, il s’élevait à 11 milliards de dollars, bien que ce record ait eu lieu le 13 avril à 27,7 milliards de dollars. Néanmoins, cela montre à quel point l’impact de la récente correction des prix a été significatif.

Pendant ce temps, les marchés d’options fonctionnent sur une base différente car l’acheteur du contrat paie la prime à l’avance. Par conséquent, il n’y a pas de risque de liquidation forcée pour le titulaire. Alors que l’option d’achat (call) offre à l’acheteur une protection de prix à la hausse, l’option de vente fait le contraire.

Par conséquent, ceux qui recherchent des stratégies neutres à baissières s’appuieront principalement sur des options de vente. D’autre part, les options d’achat sont plus couramment utilisées pour les traders haussiers.

Bien que certaines bourses proposent des contrats d’options hebdomadaires, les contrats mensuels attirent généralement des volumes plus importants. Le mois d’avril ne sera pas différent, avec 72000 contrats d’options BTC d’une valeur de 3,9 milliards de dollars au prix actuel de 54 500 dollars qui expireront.

Notez à quel point les options d’avril sont dominantes par rapport à mai ou septembre. Alors que les options d’achat neutres à haussières dominent avec 41% de plus open interest pour le 30 avril, une analyse plus détaillée est nécessaire pour interpréter ces données.

Il convient de noter que toutes les options ne se négocieront pas à l’expiration, car certaines de ces grèves semblent désormais déraisonnables, d’autant plus qu’il reste moins de deux jours.

Les options ultra haussières ne valent plus rien

Pour comprendre comment ces forces concurrentes sont équilibrées, il convient de comparer la taille des options d’achat et de vente à chaque prix d’expiration (exercice).

Bien que ces options d’achat (d’achat) de 80 000 $ à 120 000 $ puissent sembler scandaleuses, elles sont généralement utilisées pour les stratégies de «spread calendaire». Comme expliqué précédemment par Cointelegraph, l’acheteur pourrait profiter même si BTC se négocie bien en dessous de ces grèves.

Les options ultra-haussières sont désormais sans valeur, car il n’y a aucun avantage à obtenir le droit d’acquérir BTC pour 80000 $ à l’expiration du 30 avril. La même chose pourrait être dite pour les options de vente neutres à baissières à 48 000 $ et moins.

Par conséquent, il est préférable d’évaluer le positionnement des traders en excluant ces grèves irréalistes.

54 500 $ présentent une situation équilibrée

Les options d’achat neutres à haussières jusqu’à 58 000 $ s’élèvent à 9 950 contrats BTC. Celles-ci équivalent à 540 millions de dollars en open interest au prix actuel du Bitcoin. Un autre 3 100 entrerait en scène à 60 000 $ et plus, générant une expiration d’option de 780 millions de dollars.

D’autre part, les options de vente les plus baissières à 51000 $ totalisent 12000 contrats BTC, d’une valeur actuelle de 650 millions de dollars en open interest.

Si le prix du Bitcoin parvient à plonger en dessous de 50000 $, 3850 autres options de vente seraient également exercées. Ce chiffre représente un potentiel de 700 millions de dollars open interest pour les options les plus baissières.

Pour le moment, les appels et les put semblent pratiquement équilibrés. Étant donné qu’une différence de 100 à 150 millions de dollars n’est probablement pas suffisante pour inciter l’une ou l’autre des parties à faire pression sur les prix, cette expiration mensuelle peut donc être «sans incident».

L’expiration des contrats à terme et des options chez Deribit, OKEx et Bit.com a lieu le 30 avril à 8h00 UTC. Les contrats à terme et les options CME ont lieu à 15h00 UTC.

Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la author et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Chaque mouvement d’investissement et de négociation comporte des risques. Vous devez mener vos propres recherches au moment de prendre une décision.