La confrontation entre Reddit et Wall Street la semaine dernière était-elle vraiment le «début de la fin pour la finance centralisée», selon le fondateur de Gemini, Tyler Winklevoss décrit il? Ou était-ce juste un exemple ponctuel d’individus se rassemblant pour réparer un tort perçu – sans conséquences économiques à long terme?

Alors que GameStop, un détaillant de jeux vidéo en difficulté, a été attaqué par des vendeurs à découvert de fonds spéculatifs, une coalition d’individus dirigée par r / Wallstreetbets, un forum Reddit, a sauté pour sauver GameStop en achetant ses actions, faisant passer son cours de l’action de 20 $ à as. haut de 483 $ – et faisant de réels dommages aux traders à découvert.

Mais ensuite, Robinhood, la plate-forme de négociation de choix des insurgés, a suspendu les achats de l’action GME de GameStop et de sept autres actions. Les Redditors ont crié au scandale, affirmant que Robinhood avait cédé aux fonds spéculatifs et à d’autres intérêts enracinés de Wall Street. Robinhood, pour sa part, a expliqué qu’il avait été contraint de suspendre les achats de GME ou qu’il aurait manqué de liquidités pour couvrir les transactions.

Cependant, plus de 30 recours collectifs poursuites ont été déposées contre la plate-forme de négociation centralisée – une plainte faisant valoir que la suspension était exactement ce que [GME-shorting] les hedge funds voulaient », et un autre déclarant même que« Robinhood a volé aux pauvres pour donner aux riches ».

D’autres ont laissé entendre que ce genre de chicanerie n’aurait pas eu lieu dans un monde financier décentralisé. Dans ce sens, Mike Novogratz de Galaxy Digital appelé le GME a lancé une «approbation géante de DEFI», et une crypto utilisateur, qui voulait rester anonyme, a déclaré à Cointelegraph: «Empêcher les individus d’acheter un stock sélectionné est une forme de mécanisme de contrôle centralisé. Dans un marché commercial décentralisé, personne n’aurait ce pouvoir. »

Ce point de vue n’était cependant pas unanime. Mati Greenspan, co-fondateur de Quantum Economics a trouvé peu à applaudir dans l’achat participatif d’actions GameStop: «Le récit selon lequel Main Street a finalement pu battre Wall Street à son propre jeu est extrêmement erroné», car selon lui, «il y avait des fonds spéculatifs des deux côtés de cette Commerce. » Il a ajouté: «Il est difficile de voir comment l’achat d’actions trop chères d’une société qui perd de l’argent rendra le monde meilleur.»

Avec cela en toile de fond, voici un aperçu plus approfondi des leçons, le cas échéant, qui pourraient être tirées de la confrontation r / Wallstreetbets contre la confrontation des costumes. Par exemple, si les investisseurs particuliers peuvent désormais déplacer les cours des actions, ils peuvent sûrement déplacer les prix des crypto-monnaies à grande capitalisation, non?

L’écriture est-elle sur le mur?

«Les événements autour de GME et Robinhood ont été un appel au réveil pour le grand public», a déclaré à Cointelegraph Alexei Zamyatin, co-fondateur et PDG d’Interlay – une société de recherche et développement axée sur l’interopérabilité de la blockchain, ajoutant: «Je doute que la plupart des gens en dehors de finance / banque savait que les principaux clients de Robinhood étaient des hedge funds plutôt que des particuliers. »

« Je ne suis pas tout à fait sûr d’être d’accord que la récente saga GME a prouvé que les investisseurs particuliers peuvent se coordonner de manière significative pour déplacer des actions à long terme », a déclaré à Cointelegraph George Giaglis, directeur exécutif de l’Institute for the Future de l’Université de Nicosie. . «Je vois cela plus comme une preuve de dépassement du marché à un stade avancé que comme une nouvelle vague de domination durable du marché axée sur le commerce de détail, comme de nombreux commentateurs aimeraient le décrire», a-t-il ajouté.

Kaj Burchardi, directeur de BCG Platinion Pays-Bas – une division du Boston Consulting Group – a déclaré à Cointelegraph: «En théorie, une foule commune de détaillants peut déplacer de nombreux actifs», notamment crypto les prix – mais bien sûr, cela dépend de la taille de la foule. Le forum Reddit r / Wallstreetbets aurait mobilisé des milliers d’investisseurs individuels pour acheter des actions GameStop. «Dans l’ensemble, je pense que le nombre d’investisseurs de détail augmentera dans le crypto Espace – indépendant s’ils unissent leurs forces similaires à l’exemple GameStop », a déclaré Burchardi.

Historiquement, les investisseurs de détail – et non les institutions – ont conduit crypto prix, Lex Sokolin, directeur du marketing et co-directeur mondial de la fintech chez ConsenSys, a déclaré à Cointelegraph, ajoutant:

«Leur tolérance au risque a été plus élevée et le crypto le récit intéresse davantage les personnes à la recherche d’un nouveau système. DeFi a mis le capital de détail et institutionnel sur un pied d’égalité l’année dernière, ce qui sera un aspect clé à surveiller à l’avenir.

Une lutte générationnelle?

Mais qu’en est-il des parties respectives de la ferraille de la semaine dernière. Le propriétaire de Dallas Mavericks, Mark Cuban, a suggéré que «la communauté des investisseurs de la vieille école prend actuellement un coup de pied de ce qu’il décrit comme le« magasin de génération de valeur ».

Selon Sokolin: « Nous avons vu non seulement une lutte générationnelle mais philosophique. » De plus, alors que le déficit d’information s’est réduit, les investisseurs natifs d’Internet sont désormais plus capables de rivaliser avec les investisseurs professionnels: «Ils peuvent s’auto-organiser et voter avec leur argent, qui, dans l’ensemble, peut rivaliser avec les milliards de la haute finance.» William Knottenbelt, professeur au département d’informatique de l’Imperial College de Londres, a déclaré à Cointelegraph:

«La lutte n’est ni entre les générations plus jeunes et plus âgées ni entre les gens ordinaires et les hedge funds. C’est davantage entre ceux qui croient en la protection et l’élargissement des libertés personnelles des individus – y compris le droit de s’engager sur les marchés financiers – et ceux qui ne le font pas.

Dans ce sens, «DeFi montre un fort potentiel en matière de protection et d’amélioration de certaines libertés», a poursuivi Knottenbelt, «mais il n’est pas à l’abri de certains types d’activités éthiquement douteuses qui se manifestent également dans des systèmes plus centralisés.

Pendant ce temps, selon Burchardi, «c’est une lutte centralisée contre décentralisée», qui peut être en corrélation avec l’âge, mais pas nécessairement. «Par exemple, en un an seulement, nous avons vu la valeur de DeFi passer de près de zéro à plus de 25 milliards de dollars de capital verrouillé. Cette croissance est décentralisée et souvent impulsée par la communauté. »

Une victoire pour les médias sociaux?

Si les investisseurs individuels n’ont pas démontré leur influence de manière concluante, qu’en est-il des médias sociaux? Des plateformes comme Reddit ont-elles fait remarquer qu’elles sont désormais une force avec laquelle il faut compter dans le domaine financier? Sokolin a déclaré à Cointelegraph: «Nous avons été témoins de la puissance des médias sociaux et des émotions puissantes basculent sur les jeux financiers du passé. Crypto incarne déjà cette philosophie, car de nombreux actifs sont valorisés par la communauté et non par les analystes. »

Mati Greenspan, écrivant dans son bulletin, a convenu: «Une leçon que le monde semble avoir apprise est que les médias sociaux peuvent être un indicateur avancé, et même une force motrice, pour les futurs mouvements de prix.»

Quant à la finance décentralisée, a-t-elle été stimulée par le tollé lorsque Robinhood a suspendu l’achat de GME? « Ces développements, à mon avis, vont certainement conduire à l’adoption », a déclaré Zamyatin à Cointelegraph. «Les constructeurs DeFi sont maintenant à l’honneur, et ce sera à nous d’intégrer les non-crypto utilisateurs et de mettre en valeur le potentiel positif d’un système financier décentralisé. »

Giaglis a déclaré à Cointelegraph: «DeFi est aujourd’hui où Bitcoin était en 2013 ou 2015: quelques premiers utilisateurs voient le potentiel, alors que le marché de masse n’a pas encore réalisé à quel point cela perturberait la finance traditionnelle.» Il a convenu que les événements de la semaine dernière accéléreraient probablement l’acceptation.

«Les Américains ont appris les limites de leur structure de marché», a ajouté Sokolin. «Ce n’est pas que Robinhood a retiré le bouton. C’est qu’ils doivent compenser avec la Depository Trust & Clearing Corporation, et les transactions prennent T + 2 [trade date plus two days] à régler, et la volatilité a forcé leurs exigences de garantie à augmenter 10 fois. » Les marchés programmatiques de DeFi auraient vraisemblablement échappé à ce sort car ils sont traités en temps réel et ouverts 24 heures sur 24, 7 jours sur 7.

Les DEX peuvent-ils gérer le flux?

Les bourses décentralisées sont-elles même prêtes pour les marchés de masse? Pourraient-ils gérer le volume de l’action r / Wallstreetbets de la semaine dernière sans s’écraser? « Aujourd’hui, ces marchés décentralisés sont encore petits et pas toujours de niveau entreprise », a déclaré Burchardi à Cointelegraph, ajoutant: « Ils auraient de gros défis à gérer ces volumes – du moins dans leurs versions actuelles. »

De plus, les échanges décentralisés ne sont même pas totalement décentralisés et pourraient faire l’objet de manipulations, a noté Zamyatin dans un récent Blog Publier. Le compte administratif d’un DEX pourrait mettre à niveau les contrats ou interrompre les opérations, ce qui signifie que «notre [proverbial] les hedge funds n’ont qu’à entrer en contact avec la personne / le groupe qui contrôle ce compte, à exercer une certaine pression ou à offrir un pot-de-vin lucratif – et le trading peut au moins être ralenti.  »

Ethereum, la plate-forme qui héberge la plupart des projets DeFi, n’est pas non plus complètement décentralisée. Trois pools miniers contrôlent plus de 50% du taux de hachage d’Ethereum, a noté Zamyatin, et «nous ne savons pas vraiment qui contrôle ces pools en arrière-plan» s’ils devaient s’entendre. « Nous ne sommes toujours pas tout à fait là d’un point de vue technique, et la manipulation du marché est toujours possible – mais sans doute, c’est plus difficile que sur les plates-formes centralisées », a déclaré Zamyatin à Cointelegraph.

De plus, étant donné qu’Ethereum héberge la plupart des projets DeFi sur le réseau, à mesure que la demande de transactions augmente, les frais de gaz augmentent également et, à un moment donné, ils peuvent devenir trop chers, très rapidement.

Hystérie à court terme, changement à long terme?

Peut-être que les événements de la semaine dernière seront considérés un jour comme le moment de la Boston Tea Party de DeFi lorsque des colons américains déguisés en Indiens Mohawk ont ​​jeté 342 coffres de thé dans le port de Boston pour protester contre la domination britannique – un acte apparemment irrationnel, mais considéré maintenant comme un précurseur de l’Américain. Révolution.

«Nous nous souviendrons de cela comme d’un autre exemple d’hystérie de masse à court terme et de dynamique FOMO qui a propulsé certains actifs vers des évaluations qui n’avaient rien à voir avec leurs valeurs fondamentales sous-jacentes avant de revenir à des prix plus justes», a observé Giaglis, ajoutant:

«Nous entrons sans aucun doute dans une ère où de plus en plus de personnes réalisent le potentiel des applications décentralisées, peer-to-peer, désintermédiées et résistantes à la censure, en particulier dans le secteur des services financiers.

Burchardi a convenu qu’un mouvement important vers la finance décentralisée était maintenant en cours, mais a ajouté que deux points clés devaient encore être résolus pour assurer la croissance future: «Comment pouvez-vous rendre DeFi plus pratique? Et quand et comment est-il réglementé? Les réponses à ces questions détermineront la progression de DeFi. »

Dans l’ensemble, l’événement de la semaine dernière peut avoir divisé le crypto communautaire, sans clarté générationnelle ou détaillant / institutionnelle claire, mais il a sans doute alerté le public investisseur plus large sur certaines des failles du système actuel – une sorte de «moment d’enseignement» pour la finance décentralisée, pour ainsi dire.

Dans tous les cas, il appartient à la blockchain et crypto communauté pour s’assurer que ses technologies, sa sécurité et ses protocoles sont en ordre pour le jour où le grand public se précipite pour utiliser ses marchés.