Au milieu du carnage sur le marché crypto du week-end dernier, LUNA semblait être le seul filet de sécurité pour les investisseurs. Lorsque le Bitcoin a chuté de plus de 18 % et l’Ethereum d’environ 17 % entre vendredi et samedi, LUNA a également corrigé – mais un jour plus tard, dimanche, le token $LUNA a explosé pour atteindre un nouveau sommet de 77,73 $ alors que le BTC et l’ETH étaient toujours en difficulté.

Naturellement, tout instrument financier capable de résister à une telle tempête (et d’en ressortir plus fort) est un véritable trésor pour les investisseurs.

Mais les investisseurs en crypto-monnaies s’intéressent à LUNA depuis un certain temps déjà. Le jeton a essentiellement atteint un sommet historique presque chaque jour depuis une semaine.

Si vous n’avez pas encore pris connaissance de l’écosystème LUNA, je vous invite a découvrir cette video très complète de Paul Cryptoformation sur le sujet :

Contrairement à des monnaies populaires comme DOGE ou SHIB, LUNA a également des tokenomics assez lourds à l’œuvre. En plus de s’attaquer à DAI en tant stablecoin décentralisée, l’écosystème Terra plus large est en train d’émerger comme un formidable potentiel (osons le dire) « tueur d’Ethereum ».

Décortiquons donc ce qui se passe, pourquoi c’est important, et comment les développements sur Terra provoquent une telle explosion du prix de LUNA.

LUNA c’est quoi ?

Commençons par le commencement : TerraUSD (UST) existe avant tout en tant que stablecoin du protocole. Vous pouvez créer à peu près n’importe quel token libellé en monnaie fiduciaire à l’aide de Terra, qu’il s’agisse de l’euro ou du dollar. Ce stablecoin n’est pas réellement soutenu par quelque chose (ou, du moins, ne prétend pas l’être) comme Tether ou USDC, et n’est pas non plus surcollatéralisé comme le DAI de Maker. (Le DAI est créé lorsque les utilisateurs bloquent plus de 100 % d’une autre crypto, comme l’Ethereum ou l’USDC, comme garantie). TerraUSD n’utilise aucun de ces mécanismes.

Au lieu de cela, il est soigneusement lié à LUNA, l’équivalent Terra de l’ETH d’Ethereum. Chaque fois que quelqu’un veut frapper des UST, il doit également brûler un montant équivalent en dollars de LUNA (et vice versa). Si vous voulez frapper 50 UST (~50 $), vous devez brûler environ 0,774 LUNA (au cours actuel). En gros, on peut toujours brûler 1 UST pour 1 $ en LUNA.

Le mécanisme d’échange et de combustion, ainsi que certains arbitragistes avisés, permettent également d’éviter que l’UST ne se négocie trop au-dessus ou au-dessous de sa décote. Tout ceci explique pourquoi la LUNA a connu un boom récemment : il est nativement ultra déflationniste.

Comprendre l’arbitrage

UST peut se négocier à quelques centimes au-dessus de sa valeur de référence parce que la demande pour ce stablecoin est supérieure à l’offre. Lorsque cela se produit, une opportunité d’arbitrage se présente. Si le prix de l’UST est de 1,03 $, par exemple, les détenteurs de LUNA peuvent brûler 1 $ de LUNA pour créer 1 UST. Ils peuvent ensuite vendre cette UST et réaliser un petit profit de 0,03 $. Ici, LUNA est détruite pour augmenter l’offre d’UST.

Si l’UST se négocie à un prix inférieur, comme 0,97 $, l’opération inverse présente une opportunité similaire. Les utilisateurs seraient incités à acheter l’UST à prix réduit, puis à l’échanger contre 1 $ de LUNA. Dans cet environnement, l’UST est brûlée et l’offre est réduite.

Qui se soucie des opportunités d’arbitrage pour quelques centimes ?

Bonne question ! La raison pour laquelle cela est important est qu’une monnaie stable solide (c.-à-d., une monnaie qui tient son rang contre vents et marées) est la clé de tout ce que vous voulez faire dans le monde de la DeFi. De plus, l’écosystème Terra est fermé aux autres monnaies stables populaires ; il n’y a que UST pour déplacer la valeur stable.

Et comme les protocoles DeFi commencent à apparaître à gauche et à droite dans l’écosystème Terra, les utilisateurs ont besoin d’UST pour faire leurs affaires. Des projets comme Anchor Protocol, qui vous permet de gagner 20 % sur votre UST, ou Mirror, qui permet aux utilisateurs de créer des actions synthétiques qui suivent des sociétés comme Apple, Google et Tesla, ont déjà gagné beaucoup de terrain.

L’année dernière à la même époque, il y avait moins de 50 000 $ dans différents projets deFi. Aujourd’hui, Terra héberge près de 13 milliards de dollars dans seulement dix projets différents.

Conclusion

Résumons tout cela ensemble maintenant. Alors que la DeFi basé sur Terra explose, les utilisateurs à l’intérieur (et à l’extérieur) auront besoin d’UST pour interagir avec divers protocoles. Cette demande mettra la pression sur le stablecoin, le poussant potentiellement au-dessus de 1 $.

Comme indiqué ci-dessus, chaque fois qu’il y a une prime sur l’UST, les investisseurs avisés sont incités à acheter LUNA et à la brûler pour fabriquer de l’UST et à saisir cette prime.

L’action d’acheter et de détruire un token, du seul point de vue de l’offre et de la demande, fera obligatoirement monter le prix du token. Ainsi, la croissance de la DeFi utilisant Terra a été extrêmement haussière pour son token natif.

Le problème, bien sûr, est de savoir si cette croissance va se poursuivre…