Les indicateurs clés montrent que l’expiration des options Bitcoin de 4 milliards de dollars de cette semaine favorise les taureaux

Au cours des deux dernières semaines, le prix du Bitcoin semble avoir perdu de son élan et certains analystes suggèrent que les ours seront sous contrôle dans un avenir prévisible.

L’examen des données du marché des produits dérivés donne une image plus claire de ce qui se passe du côté institutionnel et de la façon dont les mouvements des plus grands acteurs peuvent avoir un impact sur les marchés au comptant.

Après avoir culminé à 10,6 milliards de dollars le 14 janvier, le open interest sur Bitcoin (BTC) réduit à 8,4 milliards de dollars. L’expiration mensuelle du 29 janvier continue de se démarquer, totalisant 47% des options en jeu.

Bien qu’une échéance de 4 milliards de dollars puisse être importante, il faut tenir compte du fait que ces options sont réparties entre les options d’achat (neutres à haussières) et les options de vente les plus baissières. De plus, avoir la possibilité d’acheter du BTC pour 52000 $ le 29 janvier aurait pu avoir du sens il y a quelques semaines, mais pas tellement pour le moment.

Comme le montrent les données ci-dessus, Deribit Exchange reste le leader absolu avec une part de marché de 83%. Néanmoins, pour comprendre à quel point cette expiration pourrait être mouvementée, il faut ajuster les données et comparer les options d’achat et de vente proches du niveau actuel de 32000 $ BTC.

Il est trop tôt pour paniquer

La plupart des bourses proposent des expirations mensuelles et certaines proposent également des options hebdomadaires pour les contrats à court terme. Le 25 décembre 2020 a connu la plus grande expiration jamais enregistrée, avec 2,4 milliards de dollars de contrats d’options expirés. Ce chiffre représentait 31% de l’ensemble open interest et a montré comment les options sont généralement réparties tout au long de l’année.

Les données de Bybt.com montrent que le calendrier d’expiration du 29 janvier représente 107000 BTC. Cette date d’expiration représente 45% du marché global des options open interest.

Il convient de noter que toutes les options ne se négocieront pas à l’expiration, car certaines de ces grèves semblent désormais déraisonnables, d’autant plus qu’il reste moins de cinq jours.

Alors que Bitcoin marquait son nouveau record de 42000 $, certaines options d’achat ultra haussières ont été échangées, mais à mesure que le prix BTC s’ajustait, ces options à court terme devenaient sans valeur.

Actuellement, plus de 68% des options d’achat du 29 janvier à 40 000 $ et plus ne devraient pas être prises en compte pour le calcul. La même chose peut être dite pour les options de vente baissières à 25 000 $ et moins. Celles-ci représentent 76% des open interest.

Ces données laissent une valeur estimée de 745 millions de dollars d’options d’achat en dessous de 40 000 dollars pour l’échéance totale des options le 29 janvier. Pendant ce temps, les options de vente plus baissières au-dessus de 25 000 dollars s’élèvent à 300 millions de dollars. Par conséquent, le 29 janvier ajusté open interest se situe à 1,05 milliard de dollars tout en maintenant un ratio put / call de 0,40.

Skew montre que les teneurs de marché ne veulent pas prendre de risque

en cours d’analyse open interest fournit des données sur les transactions déjà réussies, tandis que l’indicateur de biais surveille les options en temps réel. Cette jauge est d’autant plus pertinente que la BTC s’échangeait en dessous de 23500 $ il y a à peine trente jours. Par conséquent, la open interest près de ce niveau n’indique pas de baisse.

Lors de l’analyse des options, l’inclinaison delta de 30% à 20% est la jauge la plus pertinente. Cet indicateur compare les options d’achat (d’achat) et de vente (vente) côte à côte.

Un delta asymétrique de 10% indique que les options d’achat se négocient avec une légère prime par rapport aux options de vente plus baissières / neutres. D’un autre côté, un biais négatif se traduit par un coût plus élevé de la protection à la baisse et est un signal que les traders sont baissiers.

Selon les données ci-dessus, la dernière fois qu’un sentiment baissier est apparu était le 10 janvier, lorsque le prix du Bitcoin s’est effondré de 15%. Ce mouvement a été suivi par un biais delta extrême de 30% à 20% alors que l’optimisme atteignait 49, un niveau jamais vu au cours des 12 derniers mois.

Chaque fois que cet indicateur passe à 20, il reflète la crainte d’une éventuelle hausse des prix de la part des teneurs de marché et des professionnels, et est considéré comme haussier. En revanche, la fourchette actuelle de 0 à 10 qui se tenait depuis le 20 janvier est jugée neutre.

Si l’expiration des options de 4 milliards de dollars peut être inquiétante, près de 74% des options sont déjà jugées sans valeur. En ce qui concerne l’expiration du 29 janvier, les taureaux restent principalement sous contrôle en raison de son open interest.

Les ours sont raisonnablement à l’aise à 32000 $

Bien que les haussiers aient un avantage global, les options de vente les plus baissières dominent les échéances entre 33 000 $ et 35 000 $. Néanmoins, cet avantage du contrat de 1 200 BTC est plus que compensé par le déséquilibre du contrat de 1 950 BTC favorisant les options d’achat de 28 000 $ à 32 000 $.

Pour conclure, dans l’état actuel des choses, les taureaux semblent avoir le contrôle total de l’expiration de vendredi, bien que les incitations entre 28 000 $ et 35 000 $ soient raisonnablement équilibrées. Dans l’ensemble, il n’y a pas grand-chose à gagner des deux côtés pour créer une volatilité supplémentaire avant le 29 janvier.

Les vues et opinions exprimées ici sont uniquement celles de author et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Chaque mouvement d’investissement et de négociation comporte des risques. Vous devez mener vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.