Les commerçants de détail deviennent des «  canards assis  » alors que la liquidation déclenche une liquidation de 1,4 milliard de dollars

Après avoir flirté avec une capitalisation boursière de 2000 milliards de dollars au cours des deux derniers jours, le marché de la crypto-monnaie a subi un coup de 7% le 7 avril, faisant chuter le total. crypto capitalisation boursière à 1,8 billion de dollars. Alors que la vente inattendue avait eu lieu, les investisseurs se sont efforcés de trouver une raison pour expliquer cette décision.

Les analystes identifient généralement l’utilisation d’un effet de levier excessif comme le principal suspect, car cela se produit généralement lorsque le marché atteint un niveau record et que les traders deviennent avides, mais c’est une conclusion facile à tirer.

La cause réelle pourrait être presque impossible à déterminer. Néanmoins, un point de départ consiste à examiner le niveau de levier financier des acheteurs par rapport aux semaines précédentes. Les analystes doivent également se demander si une liquidation d’un milliard de dollars est même significative dans l’environnement haussier actuel.

L’effet de levier amplifie les mouvements de prix des deux côtés

L’évolution négative des prix du 7 avril ressemble au rallye qui a eu lieu deux jours plus tôt. Cependant, les commerçants de détail déploient un effet de levier en utilisant des contrats à terme perpétuels (swaps inverses), ce qui peut amplifier les corrections de prix.

Un mouvement de 5% suffit pour liquider les traders en utilisant un effet de levier de 20x, et les carnets d’ordres d’échange ont tendance à devenir minces en dessous de ce niveau, car les traders ont rarement des ordres en place.

Comme indiqué ci-dessus, il y a 4,6 millions de dollars d’enchères jusqu’à 1,15 $ pour l’ADA de Cardano dans l’exemple ci-dessus. Derrière le seuil de 5%, il n’y a que 1,9 million de dollars à 1,06 $, soit 12% de moins que le dernier échange.

Les carnets de commandes minces sont une mine d’or pour les scalpers et les bureaux d’arbitrage. Une fois que les marchés de détail entrent dans des positions à fort effet de levier, il existe de multiples incitations à faire baisser le prix et à déclencher des liquidations.

La liquidation d’aujourd’hui de 12 heures et 1,4 milliard de dollars peut sembler excessive, mais elle regroupe l’ensemble des marchés à terme. De plus, cela ne représente que 3% du total de 46 milliards de dollars open interest. Si ce mouvement avait eu lieu il y a environ six mois, le chiffre aurait été au nord de 12%.

Cependant, laisser entendre que les liquidations ont déclenché la baisse n’est pas la meilleure réponse, car elles ne sont déclenchées que lorsque les marchés chutent de 4% ou plus. Bien que les analystes ne comprennent peut-être jamais pleinement ce qui a déclenché la correction, un événement «acheter la rumeur, vendre les nouvelles» aurait pu avoir lieu après que Coinbase a présenté ses résultats trimestriels.

Le taux de financement est élevé mais pas anormal

Il est également important d’examiner le niveau du taux de financement et, plus important encore, pendant combien de temps. Même si les frais de huit heures atteignent 0,20%, soit 4,3% par semaine, cela ne forcera pas les acheteurs à fermer des positions.

Comme indiqué ci-dessus, le taux de financement moyen des principales bourses n’a pas dépassé 0,10%, ce qui est nettement inférieur aux niveaux de fin février.

Il est naturel pendant les rallyes que les traders longs entrent dans des positions excessivement endettées, et cette situation peut durer de quelques heures à quelques semaines.

Parfois, les commerçants se transforment en canards assis

Les baleines et les teneurs de marché savaient probablement que les carnets d’ordres de bourse étaient minces et que les commerçants de détail étaient excessivement endettés. Ainsi, on ne peut pas écarter l’action des prix d’aujourd’hui comme une manœuvre préméditée.

Cependant, l’arbitrage entre les bourses et les marchés à terme se produit presque instantanément, il ne reste donc aucune piste. Les analystes et les experts pourraient identifier de nombreuses raisons à la décision d’aujourd’hui, mais les données disponibles suggèrent que l’effet de levier lui-même n’est pas à blâmer.

Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Chaque mouvement d’investissement et de négociation comporte des risques. Vous devez mener vos propres recherches au moment de prendre une décision.