Guide de l’analyse fondamentale crypto

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INTRODUCTION

Investir sur la bonne cryptomonnaie au bon moment et saisir la bonne opportunité. Nombreux sont les nouveaux entrants à se demander comment dénicher les projets qui auront le plus de potentiel. Il n’existe malheureusement pas de boule de cristal pour miser sur le “bon cheval”.

Certains suivent aveuglément les conseils d’influenceurs sans aller plus loin. Bien que dans les faits cela puisse permettre de découvrir des projets, une analyse fondamentale desdits projets est importante avant d’y investir de votre capital.

Je me suis rendu compte avec le temps que beaucoup de crypto investisseurs ne savaient pas par où commencer. Ce guide sans prétention aidera les néophytes à appréhender l’analyse fondamentale pour savoir où et quoi chercher.

C’est quoi l’analyse fondamentale ?

L’analyse fondamentale vise à déterminer la valeur intrinsèque ou la “juste valeur” d’un actif. Elle n’est d’ailleurs pas cantonné aux cryptomonnaies. Les professionnels de la finance ou investisseurs aguerri utilise l’analyse fondamentale de manière systématique avant d’investir dans des actions, des obligations ou tout autre actifs.

La différence majeure avec la finance traditionnelle, ce sont les indicateurs attendus. Traditionnellement, les investisseurs s’attendent a avoir des flux de trésoreries liés aux actifs (par exemple des dividendes). L’anticipation de ces “flux de trésoreries ” permet aux analystes de calculer plus facilement la valeur actuelle et future d’un actif (via différentes méthodes et algorithmes).

Avec les crypto, il n’y a pas de flux de trésoreries futurs attendues. Voilà pourquoi l’analyse fondamentale est un poil plus délicate, mais pas impossible heureusement !

Le prix est ce que vous payez, la valeur est ce que vous obtenez | Warren Buffet

Même si les cryptomonnaies constituent une classe d’actifs entièrement nouvelles, les principes fondamentaux de l’investissement ne change pas véritablement. 

Par où commencer l’analyse fondamentale d’un projet ?

L’évaluation d’un projet dépend de nombreux facteurs. Parmi les plus plus critiques, on peut retrouve : 

  • L’environnement macroéconomique (qui peut affecter l’entreprise
  • Les barrières à l’entrée (sociales, réglementaires…)
  • La crédibilité du projet
L’objectif est d’essayer d’apprendre de ces aspects pour créer un cadre d’analyse du projet. Une fois ce cadre posé, il ne restera qu’a approfondir en attaquant le projets sous différents angles :
  • La sécurité
  • La liquidité
  • La position sur le marché
  • Le développement
  • La réputation
  • Le marketing
  • L’équipe
  • La rareté

Les projets blockchain prétendent souvent à la décentralisation (car ce n’est pas toujours le cas). Par conséquent, la sécurité est de la plus haute importance car derrière, personne n’est responsable des éventuels pertes de l’investisseur. En clair, la sécurité peut être considérée comme l’un des critères les plus critique de la blockchain pour le transfert de valeur.

Le site internet du projet

Le site Web est la principale source d’information de tout projet. Toute tentative de cacher des informations est un signal d’alarme. Le site sera quoi qu’il arrive votre point d’entrée pour démarrer votre analyse.

En clair, vous devez y retrouver la road-map du projet, une présentation de l’équipe ou encore la politique de confidentialité.

Nombre de visites du site par mois

Comme vous, des investisseurs vont forcément se renseigner avant d’investir dans un projet. Naturellement, ils se rendront comme vous sur le site pour y comprendre les tenants et aboutissants du projet.

En outre, le nombre de visite sur un site est un bon moyen de déterminer la notoriété ou la popularité du projet. Vous n’arriverez évidemment pas a voir les chiffres exactes, mais quelques sites gratuits vous permettront de vous faire une idée (comme similarweb ou alexarank).

De la même manière, regardez si le projet est couvert par des médias importants. Quelques recherches sur Google vous permettront de très rapidement vous faire une idée.

Utilité du projet

Cela peut paraître bête, mais la question est essentielle. Durant le Bullrun du Bitcoin en 2017, de nombreux projets sans intérêts ont réussi a lever des sommes considérables alors qu’ils ne valaient rien. Confronter votre propre avis (souvent subjectif) avec un fait vérifiable. Par exemple, y a t’il déjà des utilisateurs ou des clients intéressé par le projet ?

Le mécanisme de consensus

Le mécanisme de consensus est au cœur de la blockchain. La manière dont une blockchain parvient à un consensus détermine la sécurité de la blockchain. Par conséquent, il devient vital de vérifier comment la blockchain atteint le consensus

Pour rappel, les consensus les plus utilisés dans les projets de blockchain aujourd’hui sont les PoW (Proof Of Work) et les PoS (Proof os Stake).

La gouvernance du projet

Vous le savez, les crypto ne sont pas des titres. L’équipe du projet n’a donc aucune obligation fiduciaire envers les investisseurs de leurs tokens. Par conséquent, l’équipe ne devrait pas avoir le droit d’apporter des modifications sans l’avis des investisseurs. Le modèle de gouvernance doit prendre en compte les intérêts des investisseurs. La décentralisation doit garantir que le sort des investisseurs du projet n’est pas à la merci des membres de l’équipe.

On dit d’un actif qu’il est “liquide” lors celui-ci peut facilement être converti en une forme de monnaie ayant cours légal (de l’euro ou du dollar par exemple). Par conséquent, lors de l’investissement, vous devez vous assurer qu’il existe un marché d’achat de vente à des prix stables et transparents. Depuis quelques années, les stablecoins (comme l’USDT ou le DAI) peuvent être considéré comme token stable. Assurez-vous donc que les tokens soient convertible dans l’un de ces stablecoins.

Le token doit être listé sur les exchanges

Un token listé sur un gros exchange (Binance, Kraken…) montrent la force et la liquidité d’un projet. De plus, les transactions apporteront des liquidités supplémentaires, ce qui signifie que vos tokens pourront être rapidement vendus à tout moment, n’importe où avec une perte de valeur minimale.

Pourcentage de l’offre totale en circulation

L’émission des tokens est bien souvent effectués au fil de l’eau. Par conséquent, plus il y aura de tokens disponibles à l’avenir, plus le marché pourra faire pression sur son prix à la baisse. A l’inverse, plus le pourcentage de l’offre en circulation sera élevé, meilleur sera votre rentabilité.

Le volume de négociation par rapport à la capitalisation boursière (le taux de rotation)

Le taux de rotation aide à comprendre la liquidité d’un marché. La liquidité est cruciale, car les marchés illiquides sont généralement très voltailes. 

Par conséquent, plus le ratio  “volume de transaction / capitalisation totale” sera élevé, meilleur ce sera.

La concurrence

Avec plusieurs milliers de crypto en circulation, inutile de sortir de Saint-Cyr pour comprendre que le marché des cryptomonnaies est particulièrement concurrentiel.

Il faut garder en tête que plus il y a de crypto sur le marché, plus l’allocation du capital total du marché est divisé. Avant d’investir dans un token, jeter un oeil aux concurrents pour voir si ce nouveau projet est vraiment différenciant de ses concurrents.

Une équipe technique compétente

La technologie blockchain est récente et les talents sont rares (mais souvent connu). Ces talents sont très recherchés, par conséquent les développeurs ont la chance de pouvoir choisir les projets sur lesquels ils vont travailler.

 S’intéresser à l’équipe technique sera donc un bon critère d’analyse pour voir l’intérêt d’un projet. C’est logique : pourquoi un développeur de talent irait-il bosser sur un projet pourri ?

Nombre de membre de l’équipe de développement

Un projet qui se veut ambitieux doit avoir une équipe de dev’ tout aussi ambitieuse. Pour vérifier la taille de l’équipe, il vous suffira bien souvent d’aller jeter un oeil sur le Github du projet.

Logiquement, le nombre de développeurs évoluera en fonction de la road-map du projet.

La communauté

Les membres de la communauté sont des utilisateurs potentiels du projet. Prenez le temps de parcourir les réseaux sociaux comme Reddit, Telegram ou Twitter pour analyser l’attrait du projet. Le nombre mais surtout la qualité des abonnées seront des critères déterminants.

 

Respect et réalité de la road-map

Comme en entreprise, lorsque vous vous engagez sur un délai, vous devez le respecter. Pour les projets blockchain qui prétendent à l’émission de cryptomonnaies, c’est également vrai. Des retards peuvent être tolérés, mais ils doivent être justifiés et ne pas impacter la suite du projet.

De la même manière, faites attention aux vendeurs de rêves. Les projets qui prétendent être des blockchains meilleures que Bitcoin ou Ethereum doivent vous alerter : c’est louche !

CONCLUSION

Voilà quelques pistes de réflexion a avoir avant d’investir dans quelconque projet qui soit. Bien que l’exercice puis paraître chronophage, il est indispensable à tout investisseur cherchant à miser des sommes importante. Si vous n’êtes pas à l’aise avec l’exercice, il vous faudra vous entourer et vous poser les bonnes questions pour ne pas tout perdre dans un projet bidon qui ne verra jamais le jour !

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