Boom pour Bitcoin alors que les analystes macros s’en tiennent à leurs appels à la baisse du dollar

Bitcoin et le dollar américain ont cessé de se soucier de leur corrélation inverse à partir de 2021.

La crypto-monnaie phare a clôturé le premier trimestre de plus de 100% de plus, alors que de plus en plus d’institutions se sont habituées à ses caractéristiques de valeur refuge. Par exemple, le constructeur automobile américain Tesla a révélé qu’il avait remplacé 1,5 milliard de dollars de ses réserves de trésorerie par du bitcoin, déclarant qu’il considérait la crypto-monnaie comme une réserve de valeur.

C’était un exemple clair montrant comment une grande entreprise choisit le bitcoin par rapport au dollar, en particulier sous l’impression que ce dernier perdrait sa valeur par rapport aux autres monnaies fiduciaires après avoir clôturé l’année précédente en baisse de 6,80%. L’analogie elle-même faisait suite à une vague de prédictions de vente pour le dollar, faisant de Bitcoin une alternative émergente de valeur refuge, un actif attrayant pour les investisseurs.

Mais le consensus fort sur un dollar en baisse a commencé à craquer en 2021.

L’indice du dollar américain…

… .Qui suit la valeur du billet vert par rapport à six autres grandes devises, a grimpé de 3,6% au premier trimestre.

Il a ensuite reculé de 1%, conservant son biais annuel à la hausse. L’indice a augmenté principalement en raison de la sous-performance des devises étrangères, couplée à une forte hausse des anticipations d’inflation aux États-Unis, avec le programme de relance de 1,9 billion de dollars du président Joe Biden.

La hausse a provoqué une forte liquidation du marché obligataire. À son tour, cela a poussé les rendements à la hausse, augmentant l’attrait des dettes publiques auprès des investisseurs étrangers, en particulier au Japon, dont le yen a chuté de 7,5% par rapport au dollar au premier trimestre. Néanmoins, de nombreux analystes macroéconomiques sont restés convaincus que le dollar baisserait.

Zach Pandl, codirecteur de la stratégie mondiale de change, de taux d’intérêt et de marchés émergents chez Goldman Sachs, a réitéré sa position antérieure sur un dollar plus faible, affirmant qu’un rebond de l’euro ferait baisser le billet vert.

«Je suis préoccupé par les perspectives à très court terme. . .[but]nous sommes restés avec la vision baissière parce que je pense en fin de compte que le dollar est plus susceptible de s’affaiblir au cours des prochains mois », at-il a dit au Financial Times.

L’analyste de Citi Calvin Tse, qui avait prédit un crash de 20% de l’indice du dollar américain en 2021, a également suivi son appel baissier, affirmant que les perspectives à long terme du billet vert n’avaient pas changé. Il a noté que tous les facteurs haussiers existants qui ont conduit les rendements à la hausse – déploiement plus rapide des vaccins, reprise du commerce mondial, hausse des prix des produits de base – seraient toujours baissiers pour le dollar.

Qu’en est-il du Bitcoin?

En revanche, le Bitcoin est passé de 20000 dollars en décembre 2020 à un peu plus de 61000 dollars comme en mars 2021, montrant qu’il reste un atout brûlant parmi les conspirationalistes de l’hyperinflation.

L’une des principales raisons pour lesquelles Bitcoin a pu résister à un dollar plus fort est la demande étrangère elle-même. Tout récemment, les bourses en Corée du Sud ont signalé des volumes de négociation supérieurs à ce qui est mondial crypto les processus de la plateforme Binance. D’autres régions du monde, notamment la Turquie et le Nigéria, ont également connu une augmentation de la demande de bitcoins et d’autres actifs de crypto-monnaie contre des monnaies locales plus faibles.

Conclusion

Il semble donc que Bitcoin est également devenu une valeur refuge contre les échanges cycliques sauvages entre le dollar et les autres fiats. Les perspectives de change incertaines de cette année font de la crypto-monnaie une destination plus sûre pour se garer, en particulier pour les entreprises qui sont excessivement exposées aux liquidités dans leurs bilans.

photo par Studio Bermix sur Unsplash