La tendance du marché du Bitcoin (BTC) à s’effondrer de plus de 80% après une forte croissance bull les courses pourraient prendre fin.

C’est selon une nouvelle rapport publié par le fonds spéculatif californien Pantera Capital. Dans le détail, le rapport note que les récentes périodes de baisse des prix du BTC ont été moins sévères que par le passé.

Par exemple, en 2013-15 et 2017-18, Bitcoin s’est écrasé jusqu’à 83% après avoir atteint près de 1 111 $ et 20 089 $, respectivement. De même, la crypto-monnaie bull exécutés en 2019-20 et 2020-2021 ont entraîné des corrections de prix massives. Néanmoins, les échelles de leurs retracements par la suite étaient respectivement de -61% et -54%.

Bitcoin bull et bear marchés à travers l’histoire. Source : Pantera Capital

Dan Morehead, directeur général de Pantera Capital, a souligné la baisse constante du sentiment de vente après les cycles baissiers 2013-15 et 2017-18, notant que l’avenir bear les marchés seraient « moins profonds ». Il expliqua:

« J’ai longtemps préconisé qu’à mesure que le marché devenait plus large, plus précieux et plus institutionnel, l’amplitude des fluctuations des prix se modérerait. »

Les déclarations sont apparues alors que Bitcoin renouvelait sa force haussière pour tester à nouveau son record actuel de près de 65 000 $.

Le BTC/USD a dépassé 60 000 $ pour la première fois depuis début mai, la Securities and Exchange Commission des États-Unis ayant approuvé le premier fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin après des années de rejet de produits d’investissement similaires.

L’approbation de l’ETF de stratégie Bitcoin de ProShare a suscité l’espoir qu’il permettrait aux investisseurs institutionnels de s’exposer plus facilement sur le marché BTC. Cela a également aidé Bitcoin à effacer presque toutes les pertes subies en avril-juillet bear cycle alors que le prix du BTC a doublé pour récupérer des niveaux supérieurs à 60 000 $.

Cycles de prix du Bitcoin tout au long de l’histoire. Source : Pantera Capital

BTC sous-évalué ?

Il est de plus en plus courant d’entendre des évaluations de 100 000 $ alors que Bitcoin devient un actif financier grand public après sa première approbation d’ETF.

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Morehead a cité le modèle stock-to-flow populaire, qui étudie l’impact de « halving » événements sur les prix – pour exclure une perspective haussière similaire pour la crypto-monnaie. Il a noté que le premier halving a réduit le nouveau taux d’émission de Bitcoin de 15% de l’offre totale en circulation (environ 10,5 millions de BTC), conduisant à une hausse des prix de 9,212% BTC.

Réduction de l’offre de Bitcoin après chaque halving. Source : Pantera Capital

De même, le deuxième halving a diminué l’offre de nouveaux Bitcoins d’un tiers du total des Bitcoins en circulation (~ 15,75 millions de BTC). Il a conduit à un 2,910% bull courir, près d’un tiers de la précédente, montrant ainsi un peu moins d’impact sur le prix du Bitcoin.

Post-Bitcoin halving rassemblements. Source : Pantera Capital

Le dernier halving le dossier était le 11 mai 2020, ce qui a encore réduit la quantité de nouveaux BTC par rapport à l’offre en circulation avec le rallye de Bitcoin de plus de 720% depuis.

« Le revers de la médaille, c’est que nous ne verrons probablement plus les 100 rallyes annuels non plus », a déclaré Morehead, ajoutant :

Les cycles indiqués de manière logarithmique me donnent l’impression que le niveau d’aujourd’hui est bon marché.

Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement les points de vue de Cointelegraph.com. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques, vous devez effectuer vos propres recherches avant de prendre une décision.