Lors d’une interview accordée à Bloomberg TV le 3 mai, le PDG de Binance, Changpeng Zhao, a suggéré que Bitcoin (BTC) « est probablement moins volatil » que les cours des actions d’Apple et de Tesla.

Zhao a fait valoir que cryptoLa volatilité n’était pas sans rappeler celle du marché boursier, ajoutant que «la volatilité est partout» et que «elle n’est pas propre à crypto. « 

Cependant, les personnes impliquées dans le trading de crypto-monnaies savent probablement que les prix des crypto-monnaies fluctuent beaucoup plus que les sociétés cotées en bourse d’un billion de dollars. Cela amène à se demander si Zhao détecte ou non une tendance que certains ont peut-être manquée.

Volatilité historique sur 60 jours, BTC par rapport aux actions. Source: Cointelegraph

La première lecture évidente du graphique ci-dessus est que Bitcoin et Tesla partagent des niveaux de volatilité différents par rapport aux actions d’un billion de dollars comme Apple et Amazon.

De plus, les actions semblent avoir connu un pic de volatilité de 60 jours en novembre 2020, tandis que Bitcoin était relativement calme.

Tesla est une exception plutôt que la norme

Une autre chose à considérer est que la capitalisation boursière de Tesla est de 633 milliards de dollars et qu’elle n’a pas encore enregistré un bénéfice net trimestriel supérieur à 500 millions de dollars. Pendant ce temps, chaque entreprise mondiale du top 20 est incroyablement rentable. Il s’agit notamment de Microsoft, Google, Facebook, Saudi Aramco, Alibaba et TSM Semiconductor.

Les 12 actions de capitalisation boursière de 200 milliards de dollars les plus volatiles. Source: Investing.com

La liste ci-dessus montre les 12 premières et 12 dernières actions les plus volatiles pour montrer à quel point les fluctuations de prix de Tesla sont loin de la moyenne des autres sociétés avec une capitalisation boursière de 200 milliards de dollars. La volatilité observée dans les crypto-monnaies a été la norme, étant donné qu’il y a un manque de revenus, un cycle d’adoption très précoce et l’absence d’un modèle d’évaluation établi.

Il n’est pas nécessaire d’être un expert en statistiques pour s’assurer que la performance de l’indice S&P 500 a été à peu près stable au cours de l’année écoulée, à l’exception de quelques semaines en septembre et octobre 2020.

Performance du S&P 500 sur 12 mois, graphique sur 5 jours. Source: TradingView

Zhao est peut-être le fondateur du leader crypto échange, mais il n’échange pas personnellement. Au contraire, il recommande en fait de hodling au lieu de trader dans tous les cas possibles.

La volatilité ne mesure pas les rendements

L’analyse exclusive de la volatilité pose un autre gros problème. L’indicateur laisse de côté la mesure la plus importante pour les investisseurs: le rendement. Qu’un actif soit plus ou moins volatil n’a pas d’importance si, en moyenne, un actif enregistre systématiquement des gains plus élevés que les autres.

MicroStrategy a répertorié presque toutes les devises, tous les indices boursiers et tous les composants de l’indice S&P 500, et les analystes curieux peuvent comparer retours et ratios de Sharpe côte à côte avec Bitcoin.

Comme expliqué dans les notes de bas de page:

« Le ratio de Sharpe est une mesure des rendements ajustés au risque (vraiment ajustés à la volatilité). C’est un moyen de mesurer le rendement généré par un investissement pour le risque (volatilité) enduré sur un certain horizon temporel. »

Rendement Bitcoin et ratio Sharpe par rapport aux principaux actifs et indices. Source: Microstratégie

Comme le montrent clairement les données, Bitcoin est le gagnant des mesures de rendement-risque par rapport à tous les principaux actifs et indices au cours des 12 derniers mois. Un résultat similaire se produit également lors de l’utilisation d’une période de cinq ans.

Par conséquent, Zhao a peut-être simplement déclaré à tort que la volatilité de Bitcoin est similaire à l’action des entreprises d’un billion de dollars. Cependant, lors de l’ajustement de la métrique en fonction des rendements, c’est le gagnant incontestable.

Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Chaque mouvement d’investissement et de négociation comporte des risques. Vous devez mener vos propres recherches au moment de prendre une décision.