2 indicateurs clés suggèrent que le prix du Bitcoin ne sera pas épinglé en dessous de 33K $ pour longtemps

Au cours des 48 dernières heures, le prix du Bitcoin (BTC) est passé de 31000 $ à 34800 $ avant d’inverser le cours et de faire chuter la majorité de ces gains. Bien que ce passage de 3 800 $ à la baisse puisse ne pas sembler significatif, l’oscillation de 12% a liquidé 660 millions de dollars de contrats à terme.

Bien qu’il soit peu probable qu’il y ait jamais une réponse définitive derrière cette décision, le 25 janvier, le président Joe Biden voisé sa volonté de réduire le plan de relance de 1,9 billion de dollars. Cela pourrait avoir réduit les incitations pour ceux qui achètent du BTC comme protection contre l’inflation ou contre la dévaluation du dollar américain par rapport aux principales devises mondiales.

Les graphiques à court terme peuvent ne pas refléter la tendance haussière de Bitcoin, mais plusieurs indicateurs de produits dérivés et le flux des meilleurs traders ne laissent aucune place pour s’attendre à des prix inférieurs à 30000 dollars.

Bitcoin a testé le support de 30800 $, mais les taureaux ont montré une activité d’achat agressive en dessous de ce niveau. Sans surprise, MicroStrategy et Marathon Patent Group ont récemment annoncé des acquisitions importantes.

Les données montrent que les meilleurs traders d’OKEx ont fortement acheté la baisse et que la prime des contrats à terme ne reflète pas un effet de levier excessif des acheteurs.

Il faut garder à l’esprit que l’expiration des contrats à terme le 29 janvier éteindra 4,9 milliards de dollars de contrats à terme, soit 47% du total de 10,5 milliards de dollars. open interest.

Bien que préoccupants au départ, une grande partie de ces contrats est généralement renouvelée. Celles-ci incluent 1,53 milliard de dollars chez OKEx, 875 millions de dollars chez CME et 840 millions de dollars chez Binance.

Les traders qui sont actuellement longs peuvent acheter un contrat à plus long terme tout en clôturant simultanément leur position à terme de janvier. Ainsi, indépendamment du fait d’être (ou non) sous l’eau, tant qu’il y a suffisamment de marge déposée, les deux parties peuvent garder leurs paris ouverts.

Bien que les liquidations récentes aient été importantes, les traders professionnels ne sont pas facilement ébranlés par une simple oscillation des prix de 12%. Cette hypothèse est particulièrement vraie compte tenu de la volatilité annualisée de 120% de Bitcoin.

Pour comprendre comment les baleines et les bureaux d’arbitrage se sont positionnés pendant cette période, il faut analyser le ratio long / short des meilleurs traders et la prime des contrats à terme.

Les meilleurs traders ont acheté la trempette

Il n’y a pas vraiment de moyen concret d’évaluer efficacement la position nette d’un commerçant, car il pourrait détenir des pièces dans un portefeuille froid ou utiliser plusieurs échanges simultanément.

De plus, en combinant des options avec des contrats à terme, il devient pratiquement impossible d’interpréter la position d’un investisseur en ne regardant que l’exposition au comptant et à terme.

Depuis le 22 janvier, les meilleurs traders de Binance ont maintenu une position stable et équilibrée, mais ils ont commencé à ajouter des acheteurs aux premières heures du 25 janvier. Cette tendance s’est poursuivie le 26 janvier et l’indicateur favorise actuellement les acheteurs de 13%. Actuellement, le ratio long / short des meilleurs traders Binance reste inférieur à sa moyenne mensuelle de 1,20.

D’un autre côté, les meilleurs traders de Huobi ont affiché en moyenne un ratio long / short de 0,85 au cours des 30 derniers jours, favorisant les shorts nets de 15%. Le 25 janvier, alors que Bitcoin atteignait son sommet local de 34800 $, ces traders ont augmenté leurs shorts nets à 25%. Par conséquent, en négociant correctement le mouvement, ils pourraient racheter ces contrats à des prix inférieurs et se situent actuellement à 0,85, qui est leur moyenne mensuelle.

Enfin, les meilleurs traders OKEx achètent de manière agressive depuis le 25 janvier, ce qui a amené le ratio long / short à atteindre son plus haut niveau en 30 jours à 2,64. Cela signifie que les acheteurs détenaient des positions 164% plus importantes que les meilleurs traders avec une exposition nette négative. Étant donné que cela s’est produit alors que la BTC est passée de 34800 $ à 31100 $, ces traders seront confrontés à de graves risques de liquidation si les marchés deviennent baissiers.

La prime à terme détenue au cours des trois dernières baisses

En ce qui concerne la prime à terme, les traders devraient s’attendre à une prime annualisée de 10% à 20% (base) par rapport aux échanges au comptant réguliers sur des marchés sains. Cet indicateur doit être comparable au stablecoins les rendements des dépôts.

Chaque fois que cet indicateur maintient des niveaux inférieurs à cette plage, il doit être considéré comme un signal alarmant. D’un autre côté, une base durable supérieure à 20% signale un effet de levier excessif des acheteurs, créant un potentiel de liquidations massives et d’éventuels krachs du marché.

Le graphique ci-dessus montre la prime des contrats à terme oscillant près de 4,5%, se traduisant par une base annualisée haussière de 22%. Après la chute des prix du BTC le 20 janvier, l’indicateur est ramené à 3,3%, et plus récemment à 2,2% alors que BTC testait son support de 31000 $. La prime annualisée actuelle de 12% se situe à une position neutre.

Plus important encore, il n’y a eu aucun signe de désespoir sur les marchés dérivés. L’absence de prime sur les contrats à terme serait facilement remarquée dans une telle situation.

Même si la position long-court d’OKEx peut sembler excessive, la structure globale du marché est loin d’être surendettée. Ainsi, même si BTC répète son crash test du 4 janvier à des niveaux inférieurs à 28000 dollars, les acheteurs ont encore des munitions pour contrer la marée baissière à court terme.

Tous les yeux devraient maintenant se concentrer sur l’expiration des options de 4 milliards de dollars le 29 janvier, qui favorise actuellement les taureaux, comme l’a rapporté Cointelegraph.

Les vues et opinions exprimées ici sont uniquement celles de author et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Chaque mouvement d’investissement et de négociation comporte des risques. Vous devez mener vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.